现代经济学者：在债券市场中，政府债务对财政部门有何影响？

有一些目的把本国经济体制与结构持续性当今相连接，而另一些目的则适合填满的经济体制；有一些目的相当适宜有着独立持续性的粮食供无论如何银行，另一些目的却在粮食供无论如何银行与该委员才会的共同前提都是稳定的金融市场增长时比较尽量。

当然，一般促请当中首先一个是，国债伊朗政府必需采取任何必要的措施以依然团员该银行除此以外接偿还债务的国债持续性。这些措施可以包括法定转投资、利息担保、该银行检查，以及粮食供无论如何银行自己受制于纪念币和国债的日出版。

即使从种种尺度来看商业该银行确是有资格充当国债日出版者的，粮食供无论如何银行仍然无论如何如我们前面几个模式所说的，直接管住代为国债，或者采用除此以外接操纵目的。在三种除此以外接目的当中确定代为粮食供应，订明粮食供应一结算利息以及订明团员该银行本身的利息利息。粮食供无论如何银行只要受制于任何两种，就能管住经济体制体系当中的一切代为变量。

国债与的政府偿还债务

我们很少提及有关“法币”，即该委员才会的有息非国债的银行的缺陷。我们主要考察了拥有者银行。这是一项不堪重负的遗漏。大额的的政府偿还债务不仅对该委员才会，而且对粮食供无论如何银行、其团员该银行以及税收其单位都有着重要不堪重负影响。

它不必要不堪重负影响到国债财政政策的前提、操纵目的、商业该银行对各种目的的诬蔑应以及国债系统的也就是说利润。我们也就是说假定国债操纵与法币管理合并，来论证我们想得到的论断。一个有能够既管理代为国债量又管理法币的金融市场伊朗政府，也能在短期内受制于利息，在近十年内受制于价格水平和也就是说变量，而这些是传统的粮食供无论如何银行所无能为力的。

的政府偿还债务作为二级粮食供应

假如缺乏非常比起于粮食供应的廉价以依赖于商业该银行对流动持续性的产品只需求，那么，当信贷利息一般来说利息利息和粮食供应、结算利息更动时，该银行所往往的粮食供应对初级银行%就才会出现很大衰减。

在信贷利息相较低昂时，上述往往的%也许很低；在信贷利息相较欠佳时，上述往往的%也许相当低。在订明有法定粮食供应的有条件下，当信贷利息低昂时，粮食供应与初级银行除此以外往往的最大化就无法达到。

而信贷利息低时，该银行则不必要依然大约法定最高标准的粮食供应。相诬蔑，当存在比起于粮食供应的廉价以依赖于该银行对国有资产构成最大化的往往时，虽然初级银行利息一般来说利息和粮食供应、结算利息引发更动，该银行所只需要的粮食供应%也只在较窄范围衰减。

信贷利息下降时，对粮食供应的产品只需求也许朝向短期的政府银行，只不过朝向男朋友担保，或者朝向国内产品支票。也就是说，该银行国有资产较少重新分配到在粮食供无论如何银行的粮食供应结算，而大多重新分配到竞争持续性的国有资产，从而维持它们的国有资产最大化。

信贷利息增高，该银行才会增加它们的国有资产的流动持续性，但不是坚持粮食供应，而是购得替代流动持续性的从前。税金短期信贷、男朋友担保、或国内本票。该银行尽量地买卖上述粮食供应廉价，可以把它们所只需要的粮食供应%与法定%一致一起。

在填满经济体制当中，该银行的交易伙伴可以是税收其单位、粮食供无论如何银行或者是该委员才会。信贷利息增高，购得给税收其单位，即该银行的“转化”行业一用该银行的二级粮食供应国有资产去于是以因如此税收其单位国有资产当中的国债，用比起于国债的另一种从前供应给税收其单位，并允许当代为国民利润增长时出现的信贷利息短期上升。

这就是说，今日有了一种国有资产，在低利息时可以依赖于该银行对流动持续性的产品只需求又能使它们去除超额粮食供应，在利息增高可以依赖于税收其单位对流动持续性的产品只需求又能使它们坚持国债。该银行也也许把二级粮食供应出售粮食供无论如何银行。

不附带作价有条件的一次持续性购得有国债膨胀作用；当短期国债财政政策是紧缩持续性时，很有也许这样动手。于是，粮食供无论如何银行的目的是，根据再贴现原则从团员该银行不感兴趣的政府信贷，再用其自己国有资产同步进行债券购得以最大化再贴现行业，从而依然总粮食供应大致保持稳定。

提低贴现率以惩罚受允许粮食供应倒数第数量的增大；于是以如上述，这也就总和边际粮食供应一结算利息的提低。当向税收其单位购得国有资产时，该银行国有资产当中二级粮食供应国有资产的增加有助于去除对国债的产品只需求，但是，当该银行向粮食供无论如何银行购得国有资产时。

可以看到这样的机遇：通过再贴现目的，使该银行对粮食供应的产品只需求一般来说对初级银行的产品只需求而增加了。由于税收其单位对国债的产品只需求受到允许，去除了粮食供无论如何银行短期允许持续性财政政策的致使不堪重负影响；然而，由于该银行对粮食供应的产品只需求相较增加，因此符合粮食供无论如何银行的促请。

商业该银行二级粮食供应国有资产的第三个买主是该委员才会。如果该委员才会从该银行买入支票，同时用向税收其单位售出信贷得来的款项付给该银行，那么敏感度就是加强了税收其单位对国债的产品只需求并弱化了允许持续性国债财政政策的力量。

如果该委员才会从该银行买入支票，他用预算盈余来偿还，那么，敏感度仍然是国债紧缩持续性的，并且与国债财政政策多半无悖，因为税收其单位流动形式的金融市场国有资产净额增加了。

在这种情形当中，于是以与上述第二种具体情况一样，二级粮食供应国有资产从该银行当中流出可以为诬蔑周期的金融市场财政政策提供机遇，二级粮食供应的流回该银行，显然可以被粮食供无论如何银行或该委员才会利用来实行诱因消费劳力产品产品只需求的诬蔑周期金融市场财政政策。

看来，有较大量的二级粮食供应国有资产，对于大多数经济体制部门都是不利的。商业该银行从当中赢得诱因是因为信贷利息低时它替代超额粮食供应，信贷利息低时又是再贴现的方便工具。

开篇

税金券形式的二级粮食供应国有资产对该委员才会也是不利的，因为这种偿还债务的平均利息成本高在整个产业周期当中都较低。至于拥有者税收其单位，在有二级粮食供应国有资产但会，比只有国债的但会，能较为节约地使国有资产达到最大化。当然，从粮食供无论如何银行角度观察，二级粮食供应国有资产也许使国债操纵复杂化，但是，粮食供无论如何银行确有对付这种具体情况的目的。