招银国际：重申兖煤澳大利亚买入评等目标价53港元

来源：设计 2023年04月26日 12:22

招银国际发表研究报告称作，重申兖煤澳大利亚（03668）“买入”打分，目标价53港元，恒指现处在1.7倍22年市盈率/股息率21%，非常具备吸引力。根据该行除此以外的煤炭定价假设，兖煤的净现金在2023年底将达到30亿澳元，相当于也就是说市值的40%。

报告中称作，新公司宣布将提前偿还10亿美元（约15.6亿澳元）债务，该行对新公司此暂时感到鼓舞，预期系统性手续费的节约将使新公司2022E/23E/24E的净利润上升0.3%/1%/1%。重要的是，此举将显著降低美元走强和加息所带来的潜在高风险。鉴于新公司较弱的自由借款人（据该行估算月份约40亿澳元），测算提前还款将就会严重影响兖煤澳大利亚月份实现50%派息率。