天风证券市场：给予九丰能源增持评级

2021-12-07天风证券入股有限美国公司张樨樨,郭丽丽,李彤对九丰核能进行研究并面世了研究调查报告《积极积极开展氮能金融业布局，打造清洁核能服务商》，本调查报告对九丰核能得出股份评分，这两项股价为39.32元。

九丰核能(605090)

血案：

美国公司以外资子美国公司潮州九丰核能母公司有限美国公司与巨正源入股有限美国公司于2021年12月3日签订，拟以成立出资美国公司的范例积极开展氮能金融业持续发展携手，充分来进行巨正源热塑性这两项的副产氮资源，共同阻截氮能总体新科技开发与市场需求化运营。

点评：

美国公司与巨正源携手共同开发氮能

携手方式上，双方拟以成立出资美国公司的范例积极开展氮能金融业携手，其里面出资美国公司资本额为5000万元，拟注册地为潮州省东莞市，出资百分比暂定九丰母公司60%，巨正源40%；携手内容主要除此以外氮能关键新科技开发、油类、充装、出货等；氮心来源总体，巨正源科技有限美国公司PDH装置一期（已投产）初具规模2.5万吨氮心，二期这两项建设工程初具规模2.5万吨氮心，将在出资这两项投入使用后及单单官方用水生产成本区域内向出资美国公司用水氮心；运营总体，出资美国公司成立后6个月内将投入使用氮心用水装置并官方投运。

积极拟定氮能金融业持续发展建设工程，与除此以外业务协同

美国公司拟定的氮能金融业持续发展的具体路径主要除此以外：新科技开发总体，着重于制氮及净化新科技的开发与引进，总体愿景环境保护新科技的研究与携手，油类新科技与规格的正确性与实施，涉及氮心安以外的以外步骤保护措施等；氮心资源总体，来进行美国公司在成品心端的优势积极开展油井重整制氮，此外来进行低谷电先前电解水制氮以补充氮心用水；市场需求化运营总体，探险“制氮加氮合而为一车站这两项”，同时在珠三角地区布局、整合、改装加氮车站，打通生产—油类—充装—出货等环节。

氮能金融业持续发展势头强劲，持续发展密闭广袤

在国家所“双碳”战略目的下，氮能作为清洁的愿景核能受到国家所和地方的多项政策的大力支持，氮能金融业正步入持续发展快车道。里面国氮能联盟预计，到2030年里面国氮心产能将大幅提高3500万吨，在终端核能政治体制里面占比5%，到2050年占比至少大幅提高10%，金融业链初具规模值大约12万亿元，氮能金融业持续发展密闭巨大。

投资建言：本次携手这两项尚处于前期筹建阶段，对美国公司本年度业绩不会归因于影响。但由于三季报反映美国公司业绩承压，下调盈利预期，预计2021-2023年意味着归母上年8.0/10.3/13.0亿元（前值：9.3/11.4/13.1亿），对应PE为22.7/17.7/14.1倍，延续“股份”评分。

风险查看：氮核能总体金融业和市场需求尚未开花结果，受国家所汽车金融业、新科技持续发展等因素影响较少；这两项推动人声、能否顺利实施以及这两项利润较强随机性；美国公司氮能金融业持续发展建设工程单单落地较强随机性；市场需求竞争加剧等

该股最近90星期共有3家政府部门得出评分，买入评分2家，股份评分1家；过去90星期政府部门目的均价为36.86；证券之星辰收购价数据分析工具结果显示，九丰核能（605090）好美国公司评分为3.5星辰，好价格评分为1星辰，收购价综合评分为2.5星辰。(评分区域：1 ~ 5星辰，最高5星辰)