跨越时间----，透视黄金真实的避险价值

绿宝石有首当其冲内涵吗？大多数人的第一底物是“有”。每当全球地缘政治矛盾暴发时，伴随着日后人揪心的暴力升级和人道灾难变差的新闻动态倒转的同时，绿宝石生产成本呈现拉高的态势。月内俄乌矛盾暴发初期和本年度巴以矛盾暴发之时，绿宝石都因为具有首当其冲内涵而被融资追捧。

然而，一直在关注绿宝石生产成本波动的融资显然也就会对绿宝石首当其冲内涵的持久病态心生担忧：月内第一季度绿宝石生产成本在首当其冲情绪刺激下拉高后却经历了第二和第三季度的一轮大幅下跌；本年度10月初的巴以矛盾日后汇价拉高后近期也出现明显回调。

上述有关绿宝石首当其冲内涵的歧异往往发端于对绿宝石首当其冲内涵外延的模糊感知。首当其冲是一个人们直觉上可以解读但是逻辑上却较为笼统的本质，绿宝石的首当其冲内涵也因为人们对于首当其冲笼统的本质而更为模糊。

有一种在融资圈中比较广为人知的绿宝石首当其冲内涵的体现机制：乐观情绪升高→股票交易下行→绿宝石首当其冲内涵引人注意→绿宝石生产成本拉高，很看来上述论调把股指和绿宝石生产成本摆在了方向相反的“对手”所在位置上，绿宝石生产成本的拉高是被市场乐观情绪体味的结果。

然而，无论是国际还是全国病态历史数据的回溯，都很难说明了股票交易和绿宝石生产成本是此消彼长的“对手”关联，在历史上股指攀升与汇价攀升同框的时期比比皆是。如果有融资先验地相信股指与绿宝石生产成本之间存有基于绿宝石首当其冲内涵的交叉关联，那么当他看到股指下行汇价并很难拉高去揣测绿宝石的首当其冲内涵时，其实绿宝石是有点诛的，汇价急遽便是的动因本就不以股票交易的运行为前提。

另一种有关绿宝石首当其冲内涵的朴素广为人知论调是只要全球不太和，那么绿宝石生产成本就就会随着首当其冲内涵的预示而始终涨。

然而，尽管和平和转变是当代全球大势，但是恐怖事件和局部战争却普通人不在后果着全球的和平，那这是否意味着首当其冲内涵就会使得绿宝石生产成本从来都处于涨的大势中？

这样的论调在历史数据面前看来是站不住脚的，自1973年布雷顿森林框架崩解以来绿宝石生产成本经历了大致4轮牛市和3轮华尔街，看来绿宝石的牛熊周期病态有着超越全球不太和的根本动力，否则不易断言局部矛盾和恐怖事件年初有，何以绿宝石市场还就会经历长达数年的华尔街。

事实上，绿宝石的首当其冲内涵并非“急遽周期病态”病态的而是“事件出现异常”型的，是在生产成本急遽长河的大激起较少的属病态，即绿宝石的大周期病态往往与所谓的后果事件无关，但是每当多方面政治经济后果事件时有发生时往往就会出现异常一轮中短期的汇价波动，比如2016年英国脱欧公投，月内俄乌矛盾暴发之初和将要经历过的东欧政治局势变差。

误相信绿宝石的牛熊周期病态是绿宝石首当其冲内涵激起拔高了绿宝石的首当其冲内涵，但是因为绿宝石生产成本与金融市场发展急遽并不交叉或者全球不太和时汇价也就会下跌而贬低绿宝石的首当其冲内涵则是矫枉过正，绿宝石的首当其冲内涵一直都在，每当多方面后果事件时有发生时它就就会闪亮。

编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟

钟伟
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