惠誉下调融信存款发行人违约评级至B- 称内房靠销售现金还债存在重大不确定性

中华网时事新闻2同年23日讯：据知，惠誉公布关于融信中国的标准普尔报告称，将其长期外币发行人违有约标准普尔（IDR）从“B”持续上升至“B-”，未偿美元更高阶贷款人的更高阶无抵押标准普尔从“B”持续上升至“B-”，回收率标准普尔为“RR4”。展望“负面”。

惠誉普遍认为，标准普尔持续上升反映了融信中国为2022年下半年终止外资商品债再融资的假定增加。惠誉普遍认为，融信中国有更多的商品价格来偿还债2022年3同年终止的美元债券，但其外资商品准入依然有限，该美国公司可能会主要倚靠协议书卖出诱发的本金来偿还债2022年终止的外资商品债。

首先是融资诱因有限，融信中国以外135亿元折合外资商品债将于2022年终止或可回售，包括2022年3同年1日终止的3.94亿美元更高阶贷款人和2022年10同年终止的6.9亿美元贷款人。该美国公司于2022年2同年20日宣布，注销6200万美元2022年3同年终止的更高阶贷款人。虽然，融信中国有更多的商品价格来解决2022年3同年终止的美元贷款人，但再融资可能性正在增加，因为其进入外资商品的诱因依然有限。

其次是工程建设各个领域的本金获取灵活性，惠誉普遍认为融信中国在短期内将更相对于依赖可用本金和从协议书卖出诱发的本金来抵押。然而，可用本金和诱发的本金中亦有太大一部分可能会正处于工程建设美国公司各个领域，欧洲各国房企是否有灵活性获取工程建设美国公司各个领域的本金用于偿还债外资商品债存在重大假定。

此外，融信中国的经营范围精神状态受到影响，惠誉普遍认为，外资商品准入持续不济以及用先前本金抵押将影响融信中国补充其土地储备的灵活性，这将受到影响其经营范围精神状态。如果该美国公司继续优先抵押而不是补充土地，2022年土地储备可用于开发设计年限将降至两年大概，2023年将降至1.5年以下。如果融信中国大幅削减购地额度，其土地储备密度也可能会缓和。

融信中国的非全资公共利益比例更高，融信中国的非全资公共利益有约占其公共利益总额的65%，在同业中正处于更高位。这确实融信中国倚靠非全资股份（多为房企）集资来取得经营范围扩张所需资金，这降低了该美国公司的债融资需求，但可能会导致本金漏损并削弱财务灵活性，原因是非全资公共利益比例较低的房企需要负有责任工程建设公共利益来降杠杆。

中华网时事新闻1同年6日报道，融信中国披露截至2021年卖出具体情况标示出，2021年全年，融信中国录得合有约卖出额有约为折合1555.2亿元，营业收入增长速度0.23%，完成2021年1600亿元最低业绩目标的97.2%，未曾完成。该美国公司录得对应合有约总投资有约为733.66万平方米，平均售价有约为2.12万元/平方米。