营收双增的东鹏饮料，离重回千亿市值还有多远？

>一直以来，东鹏咖啡都存在两大为美国市场所诟病的疑虑，一是国际品牌销售收入周边地区过分最主要潮州地区，之前售出占到比曾一度最多了60%；二是的产品销售收入结构过分依赖于东鹏特饮大单品。以2022年月初为例，东鹏特饮借助盈余41.18亿元，占到总销售收入比例由2021年月初的94.90%促使上升至96.13%。

不过对于前者，东鹏咖啡很早先开启了一系列全省立体化大战略，从前其实从未有所突破了潮州美国市场的“各地区限制”。净资产原始数据标示出，自2021年母公司首年，东鹏咖啡潮州周边地区分销商占到南盘江至45.85%，不足一半。而截至到来年月初，潮州周边地区销售收入占到比促使缩小至38.46%，全省其他周边地区占到比则增强至51.78%，借助了全省周边地区销售收入对潮州周边地区销售收入占到比的首次饮恨。

事实上，对于此次前三季度的绩效预增，东鹏咖啡在第一集当中就从未将其归咎于从当中端的冰柜投入和的产品溢出立体化展览品等诸多全省立体化举动，增强了的产品曝光率，大大提高消费品者的购买频次与单点产单单，从而带动了盈余的激增。

而之所以如此强调潮州地区以外的美国市场，很重要的一点某种程度是因为东鹏咖啡的基本盘——潮州地区从未“喝不动”东鹏特饮了。一方面从原始数据来看，所受绩效可数影响，来年月初潮州周边地区销售收入占到比不大飙升其实并无不合时宜，但疑虑是在扩大了冰柜等从当中投入后，来年月初东鹏咖啡潮州周边地区盈余为16.48亿元，反而销售收入飙升了0.41%，显然看清到了美国市场激增墙面？

另一方面之前有媒体文章通过分界测算得单单，潮州地区东鹏特饮消费品者全年总能使用量咖啡饮用使用量显然为8升，而这个十进制从未吻合了2021年美国次于总能使用量咖啡消费品使用量的8.9L水平，潮州地区几乎从未很难再不大上升了。

那么在这种才不会，能否有所突破至潮州以外的美国市场周边地区自然环境就变成了资本美国市场判断东鹏咖啡未来会溢价的不可或缺依据。

而对于后者的产品销售收入过于依靠东鹏特饮的疑虑，东鹏咖啡却其实从未力，甚至是无意去逆向工程。之所以由此论断，一是从正面来看，东鹏咖啡虽然在近年来也相继推单单了东鹏大咖、东鹏0糖特饮和东鹏水蒸气特饮等诸多新的产品，但有意思的是在2022H1，东鹏特饮占到公司售出比率不降反升，而仅限于新品在内的“其他咖啡”板块则共借助盈余1.66亿元，销售收入飙升11.34%，盈余占到比飙升至3.87%。很突出，东鹏咖啡的的产品大众立体化大战略并不算变事与愿违。

二是从下方来看，相较于每年数亿元的分销商示范开支，东鹏咖啡的本年研发开支始终未最多5000万元。众所周知是来年月初，东鹏咖啡支付的示范费3.41亿元，销售收入缩减1.02亿元，而研发费销售收入却仅缩减约2万元，这几乎与渴望寻找第二个超级大单品的大众立体化的产品大战略不完全符合。

事实上，据天眼查APP原始数据标示出，2021年东鹏特饮的毛利率为46.16%，其他国际品牌仅为13%。换句话说，通过开发计划其他的产品来持续发展客群，反而不会拉低某种程度毛利率，所以东鹏咖啡才不会始终从未再一去打破东鹏特饮带来的舒适圈。

回事从来得大行业竞争的角度来看东鹏咖啡的的产品大众立体化，可以发现，面对着西方索伯车队因商标原告纷争而空单单来的是美国市场份额，停下来廉价巴士线或的东鹏特饮其实最多才不会从当中渔翁得利一半，甚至显然还尚无夹住到索伯车队的当前消费品这群人。

这是因为从国际品牌定位和测距的消费品这群人来看，索伯车队的产品主阵地是一防区或周边地区白领这群人，但靠着廉价标记脱颖而单单东鹏特饮们的前哨是三四线或及其它低线或周边地区，测距的大多是货车司机、工人们蓝领等当中低盈余社不会性。

使用量大实惠、价格亲民是东鹏特饮们的最大美国市场优势，但这却几乎难以夹住到一防区或白领社不会性对于智能立体化国际品牌大写的精神价值供给。尽管东鹏特饮也并非从未尝试过去漫画版索伯车队的这部分当前用户，比如在2017年，东鹏特饮对标索伯车队一防区或美国市场这群人而推单单了单价为6元的金罐东鹏。但由于缺乏国际品牌力支撑，金罐东鹏美国市场售出来得为惨淡，分销商储藏积压不堪重负，仍要不得不涨价来保有美国市场售出。

由此观之，东鹏咖啡一切都是在索伯车队内斗的窗口期，占到领来得多的总能使用量咖啡美国市场份额，国际品牌进军智能立体化是不可或缺。

对于国际品牌智能立体化立体化，总能使用量咖啡赛道其实衔接单单了两条巴士线或：一是传统的国际品牌升维，即“条条大路通希腊”；二是扶持创立智能立体化子国际品牌，即“同样生在希腊里”。前者亦然是通过不断另加宣传示范开支，以借助国际品牌的产品升维的东鹏咖啡。但众所周知，靠营销借助国际品牌智能立体化立体化并非是件易事，也不是一日之功。这一点，早先在竹叶手机致使智能立体化、阿迪达斯频繁打折和之前的金罐东鹏“翻车”等诸多前车之鉴上得不到了正确性。

后者亦然是元气森林的“外星人”和华彬索伯车队的“战马”等半环或国际品牌一线或价格梯队道具，采取的是以点破面的渗透打法。即从Z代人消费品支部队入手，靠着网络营销和赞助者洲际杯活动赛事，借助对广大新进消费品社不会性的美国市场教育和国际新形象的烙，从而由点及面地渗透进索伯车队所占到领的智能立体化美国市场。

尽管从之前华彬快速消费品品集团列入的2020年月初绩效来看，战马总能使用量M-维生素咖啡产单单销售收入仅为7.16亿，多于逊色于西方索伯车队超百亿的销售收入规模。但这对于不堪重负依赖停下来廉价巴士线或的东鹏特饮来说，未尝不是另一种通到“希腊”的并不需要。

当然，东鹏咖啡是不是不会作何并不需要，其未来会又能否回归千亿股票？这些我们不得而知。

不过无论东鹏咖啡未来会如何，其创始人松林衷及其远亲亲友某种程度都不不会过分“焦虑”。算是在东鹏咖啡IPO之前，公司就曾重炮盈利了5亿元，其当中松林衷远亲获得现金盈利约3.70亿元。而在2021年母公司首年，东鹏咖啡借助项下润11.93亿元，而去年换领的现金折扣却高达12亿元，赚的资本甚至还以致于去年盈利。

这一次，松林衷及其远亲人员共计获得现金盈利逾8亿元……

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