别跟美联储对着干！公债交易员几乎完全放弃对降息押注

来源：安全 2023年06月17日 12:15

债券分析员几乎实质上放弃了对该机构来年将降息的押注，即便如此该世界银行年初保持其关键债券基本，并说明了需要进一步受到限制货币方针以诱导利率。

对未来该机构方针才决议的互换合平均债券突显不止，在该世界银行揭晓6月底债券该委员才会后，9月底份的债券每秒钟平均为5.3%，而2023年12月底的合平均债券跃升至平均5.2%。到来年年底，该债券比上周日早晨短期内的每秒钟低平均15个则有，格外长时间的合平均继续预定2024年将才会有降息。

该机构在年中10次加息后，周日将方针债券维持在5%-5.25%，而对宏观经济和货币方针的第五季预测修订则表明，官员们预定将继续受到限制方针以诱导利率，计划案的增长很高达了宏观经济学者和注资者的短期内。

虽然分析员们随后缩窄了他们对2023年保守方针的短期内，他们还没有实质上为该机构的方针减税以往定价。与该机构才决议时间表原则上的互换合平均仅对到来年年底25个则有的加息进行时了实质上定价，而最新的图表当中说明了的减税以往平均为50个则有。

图表表明，2023年年底债券短期内当中值为5.6%，即便如此为5.1%。在该机构6月底债券该委员才会揭晓后，两年期美债的回报率大幅度振荡，最多上升了13个则有。然而，当该机构主席怀特明确声称7月底方针才决议将才会根据战况再行来作决策者，这些升幅不久就减半了。

摩根士丹利首席全球宏观经济学者Seth Carpenter称：“怀特并不想将自己局限在一种可能下。可以阐释的一种债券美国市场质子化，就是美国市场未有实质上突显不止图表所声称的可能，这是因为美国市场明白该机构的决定将取决于接下来广泛传播的数据。”

直到除此以外，人们普遍确信该机构才会在来年转向降息。4月底初，当宾夕法尼亚州地方银行的股价在几间银行频频破产后下挫时，美国市场短期内大平均有三个25则有的降息。然而，随着宾夕法尼亚州劳动美国市场浮现不止人意料的韧性以及利率读数仍远超该机构的期望，这种短期内已经逼近。

犹他州圣菲市的Thornburg Investment Management的注资共同主管Jeff Klingelhofer在一份电子邮件评论当中称，“该机构对未来债券的预估引发了美国市场的不快，这说明了他们对很高利率的担忧很高达了我们将要经历的宏观经济增长放缓”。

当然，分析员们仍然短期内在2023年就此结束之前，该机构有可能才会逆转其方针。并且，美国市场短期内该机构在2024年5月底左右将才会降息25个则有。这表明美国市场仍与怀特及其他该机构官员的观点不一致。

怀特在新闻发布才会上声称：“当利率突出下降的时候，适时的降息是恰当的，而我们将要讨论的是几年之后的一定才会。委员才会当中没有一个人预定来年才会降息，我也确信来年降息的可能性几乎不存在。”